İMKB-100 ENDEKSİ

Temmuz enflasyonu kritik

Temmuz ayına 35.453 puanla başlayan İMKB 100 endeksi, ayı yüzde 1.73'lük artışla 36.067 puandan kapatmıştır. Ay içerisinde en düşük 32.195 seviyesini gören endeks, bu seviyeden sonra devamlı yükselmiş ve en yüksek 37.030 seviyesini görmüştür.

TBMM'nin tatile girmesi ile siyasi tartışmalar, yerini hem yurt içi hem de yurt dışı ekonomideki ve finans piyasalarındaki değişimlerin izlenmesine bırakmıştır. Temmuzun son haftasında açıklanan ve ay boyunca beklentileri şekillendiren temel verilerden biri olan ABD ikinci çeyrek GSYİH büyüme rakamı, yüzde 3 olan beklentinin altında, yüzde 2,5 olarak ilan edildi. ABD'de büyümenin yavaşlaması, ekonomideki ısınmanın azalması, dolayısıyla enflasyonist beklentilerin aşağı çekilmesi anlamına gelecektir. Bu durumda da faiz artırımlarının devam etmesi anlamsızlaşacaktır. 8 Ağustos'taki FED toplantısında, faizlerin artmayacağı yönündeki bekleyişler de bu nedenle güçlenmeye başladı. Diğer büyük ekonomi olan Japonya'da ise 14 Temmuz'da yapılan çeyrek puanlık faiz artışı sonrasında piyasalardaki dalgalanmaların boyutu sınırlı kalmıştır. Ancak Japonya'nın etkisi, faiz artırımı sonrasında piyasalardan 200 milyar dolar civarında likidite çekilirken gözlenmiştir. Japonya'nın faiz politikasından vazgeçmemesi için IMF'den de baskı gelmeye başlamıştır.

Son dönemlerde sürekli konuşulan ABD-ran gerginliğinin savaşa dönmesi endişesi yaşanırken, İsrailLübnan (Hizbullah) savaşının patlak vermesi, ilk etapta piyasalarda korku yaratmış, ancak savaşın bölgenin geneline yayılmayacağı beklentisi ile borsalar toparlanmıştır. Ağustos ayı içerisinde politik belirsizliklerin giderilmesi ile uluslararası baskıların sonuç vereceğini ve ateşkes olacağını ümit ediyoruz. Ortadoğu'da devam eden gerginlik ve belirsizlikler nedeniyle yeni rekor kıran petrol fiyatları da bu durumda gevşeyecektir.

Ağustos ayında İMKB'de en fazla dikkat edilecek olan veri temmuz ayı enflasyonu olacaktır. 3 Ağustos'ta açıklanacak olan veri, yüzde 0.4 olan beklenti çerçevesinde ve hatta altında geldiği takdirde, finansal piyasalardaki olumlu hava devam edecektir. Ağustos ayı içerisinde şirketlerin çoğu mali tablolarını açıklayacaktır. Bu nedenle ay içerisinde önemli kâr beklentisi olan şirketlerde hareketlilik gözlenecektir.

Teknik olarak baktığımızda endeks, haziran sonundan itibaren oluşturmuş olduğu ikili dip formasyonundan sonra 32.195 seviyesinde gelen alımlar sayesinde yükselmiş ve 37.000 puana kadar ulaşmıştır. 38 günlük hareketli ortalamanın ay boyunca genelde yatay bir seyir izlemesi ve son haftada yeniden yukarı dönmesi, 100 günlük hareketli ortalama ile arasındaki farkın 2.000 puana kadar düşmesini sağlamıştır. Bu da kısa vadede satış baskısı altında olan endeksin, orta vadedeki bir yükseliş için güç toplaması anlamına gelecektir. Endeksin yukarı hareketine devam etmesi halinde ilk direnç 37.600 seviyelerinde olacaktır. Olası geri çekilmelerde ise 32.800 desteği önem kazanacaktır.